Die EZB beließ auf ihrer gestrigen Sitzung den Leitzins unverändert bei 1,0 %. Anhand der Äußerungen von EZB-Präsident Trichet auf der Pressekonferenz im Anschluss an die Ankündigung lässt sich auch mit Blick auf die kommenden Monate keine Anpassung des Leitzinses erkennen. Mit einer Zinserhöhung rechnen wir frühestens zum Ende des kommenden Jahres, da sich der Erholungsprozess der Konjunktur in unseren Augen äußerst zäh gestalten wird. Auch sonst zeichnen sich keine großen Änderungen ab. So scheint die EZB weiter darauf zu setzen, die Banken großzügig mit Liquidität zu versorgen. Dies hat zwar zu einem Absinken der Tagesgeldsätze geführt (siehe Grafik), eine Belebung bei der Kreditvergabe ist bisher jedoch nicht zu erkennen. Da die EZB ihrer Politik treu bleibt, steht eine Ausweitung des Aufkaufprogramms von Covered Bonds auf andere Assets weiter nicht auf der Agenda. Die Informationstiefe der Notenbank bezüglich des Covered Bond Ankaufs lässt einmal mehr zu wünschen übrig. In erster Linie wurden die vor einem Monat verbal getätigten Aussagen schriftlich fixiert. Zudem wird ein Großteil der Rückkäufe -beginnend ab Montag-von den nationalen Notenbanken nach festgelegten Anteilen durchgeführt. Diese beabsichtigen dabei mit Rücksicht auf die Reagibilität der Märkte graduell vorzugehen. Neben jeglichen Einzelheiten zur Durchführung vermissen wir Aussagen über einen konkreten Zeitplan bezüglich der Aktivitäten am Primärund am Sekundärmarkt ebenso wie Länderquoten oder mögliche Alternativen für den Fall, dass zwar ein Emittenten- nicht jedoch ein Covered Bond Rating vorliegt.